大和发表报告指，参与了华能(00902.HK) -0.020 (-0.363%) 沽空 $1.03百万; 比率 1.659% 财报会议，虽然管理层认为第三季进一步扩大电力和煤价的价差(dark spread)机会有限，但由於公司可能仍是独立电企领域中盈利成长最稳健的公司，因此仍重申「跑赢大市」评级。纳入2026年目标估值後，目标价由5元上调至5.8元。
报告指，第二季电价维持不变，但下调压力仍在增加。管理层认为燃煤电价相对坚挺是由於采取了积极的「量价协调」策略，在高价时期增加发电量，而在价格回软时则限制发电量。然而，由於产能快速增长及市场参与增加，可再生能源电价继续面临下调压力，风能及太阳能电价分别按季下跌每兆瓦时18元及15 元人民币。
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报告指，管理层预期下半年整体电价环境仍将受压，尤其是现货市场改革加速，以及可再生能源供应增长超过需求。尽管如此，该行认为下半年价差仍会扩张。(ha/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-08-06 12:25。)
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